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中国央行今日开展20亿元逆回购操作,意外“降息”,将利率下调10基点至1.90%。
6月13日,为维护银行体系流动性合理充裕,人民银行以利率招标方式开展了20亿元逆回购操作,中标利率为1.90%,此前为2.00%。
逆回购omo利率与mlf和lpr相比,是央行针对不同期限和不同目标的利率调整工具。其中omo是央行的短期政策利率,目标是将短期市场利率稳定在政策利率附近。但自5月以来,受供需影响,银行间7天回购利率均在政策利率下方徘徊。央行本次公开市场操作中标利率下降10个基点,既反映了资金市场供求需要,进一步缓解银行历史新低的息差水平,也释放了加强逆周期调节和稳定市场预期的政策信号,为未来降低资金和融资成本创造条件。
消息公布后,金融市场信心提振,国债期货全线高开,30年期主力合约涨0.22%,10年期主力合约涨0.23%,5年期主力合约涨0.12%,2年期主力合约涨0.04%。
mlf、lpr降息空间打开
本周四,2000亿元1年期中期借贷便利(mlf)到期,聚焦mlf会否跟随“降息”。
中信证券则指出,目前降息的可能性抬升。进入6月,下半年稳增长的重要窗口期正式到来,叠加近期部分经济金融数据和市场情绪来看,降息的必要性明显抬升。6月一年期mlf利率或将下调5-10bps。除此以外,银行也存在进一步下调存款产品利率的空间,如果降息落地,预计将带动10年期国债到期收益率进一步下行。
国海证券此前指出,新一轮存款利率下调周期影响下,新一轮mlf、lpr降息空间打开。6月份mlf lpr是否降息是关键变量,存在3种可能性:(1)mlf、lpr均不降息。对长端利率略有利空,短端利率、信用债更加安全。(2)mlf不降息、lpr降息。银行净息差继续受到压缩,同时长端利率进一步向下空间也不大。(3)若mlf、lpr均降息。此举将打开长端利率进一步下行的空间,主力行情可能在降息落地后1、2天内快速演绎,伴有部分止盈盘出现。不过,随着后续投资者对于“连续降息”的预期升温,10y利率有可能突破前低。
不过,申万宏源此前认为,本周mlf“降息”概率较低,源于商业银行净息差扭转仍需时日,汇率尚未完全稳定、居民购房偏好仍不稳,并非好的降息时间窗口。
编辑/jayden