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分析师们称,尽管惠誉下调美国信用评级可能会在短期内引发一些波动,但投资者仍将继续买入美国国债。 分析师们表示,对美债的需求可能会保持强劲,因为几乎没有什么足够大、足够安全的市场可以替代。他们补充说,美元最初的下跌料也不会持续。
以下是分析师和策略师的评论:
jan hatzius等高盛策略师:惠誉此举并不含任何新的财政信息,主要反映了治理和中期挑战。评级下调对金融市场应该几乎不会有直接的影响,因为评级变化不太可能迫使美债的大持有人卖出。美债是如此重要的资产类别,以至于大多数投资职责和监管制度明确提及美债,而不是aaa级政府债券。标普2011年下调美国评级的举措影响了市场情绪,但当时没有明显的被迫出售。
amy xie patrick,pendal group驻悉尼的收益策略主管:如果投资者要卖出美债,就需要有足够安全、足够大的可靠替代市场。“在当下,这样的市场会是什么呢?欧元?欧元区财政都没统一,欧元仍可能分崩离析。日本?日本央行持仓仍占到市场的一半。人们没那么容易把这些降级看作大事并停止购入美债这种优质资产。这些与优质发达市场主权评级相关的降级事件,有点像债务上限危机 —— 可能会引起一些短期焦虑,但绝不会有太大的影响”。
galvin chia,natwest markets驻新加坡的新兴市场策略师:“从投资的角度来看,我不认为有理由削减投资组合中的美债。从整体来看,相比评级本身,将引发更多关于美国资产在金融市场中的地位的问题。”
james wilson,jamieson coote bonds驻墨尔本高级投资组合经理:“我们认为惠誉下调评级不会对市场产生重大影响,毕竟2011年标普就下调了美国评级。自那以来,金融系统经历了更加巨大的风暴,而推动收益率上升的更大因素是未来美债将供应过剩、票面利率将提高。10年期美债收益率已升破4%,4%是投资者在过去一年面临的‘红线’。我预计这种需求会持续下去”。
alvin tan,加皇资本市场驻新加坡亚洲外汇策略主管:“美债是世界上最大、流动性最高的主权债券市场。大型全球债券投资者决定将美债完全排除在持仓之外,是不可想象的事。如果他们这样做,那他们将持有什么美元计价债券?一些投资者可能不得不减持,特别是非美国本土基金。但如果他们中的许多人认定,他们需要改变职责以继续持有美债,我也不会感到惊讶”。
ho woei chen,大华银行驻新加坡经济学家:“投资者不太可能因为评级下调就大量抛售美债,因为它们仍然是最具流动性和安全性的资产之一。多元化将继续,但降级可能不会产生膝跳反应。多元化的发生是因为地缘政治紧张局势等因素”。
编辑/jeffrey