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8幅图看懂公募基金重仓行业配置 天天快资讯
来源:中国经济网 发布时间:2023-04-26 09:26:04

来源:富国基金


(资料图)

随着2023年一季度公募基金定期报告的公布,究竟哪些行业被加仓,哪些行业被减仓,哪些行业依然处于超配水平都已水落石出;热门的科技、沉静的消费、脉动的周期、低估值的金融地产等板块得到不同的待遇。

01

一季度公募基金加仓哪些行业?

2023年一季度,公募基金重仓持有的前五大行业分别是食品饮料、电力设备、医药生物、电子和计算机,分别被公募基金重仓持有16.59%、14.84%、12.10%、8.68%和8.09%。但在申万一级行业中,一季度公募基金增持最多的前五大行业则分别为计算机、食品饮料、通信、传媒和机械设备,分别增持约382、106、89、55和32个bp(1bp=0.01%)。

02

一季度公募基金减仓哪些行业?

根据2023年公募基金一季报,电力设备、军工、银行、地产等行业的基金重仓水平有所下降,下降幅度分别为306、103、100和65个bp。其中,电力设备尽管依然是公募基金第二大重仓行业,但被减持的水平超过3%。

03

tmt虽热,但基金重仓幅度依然较低

在ai的加持下,一季度tmt行业成为全市场最为显赫的板块。但公募基金一季报显示,电子、通信、传媒、计算机四大行业基金重仓股合计占比仅由2022q4的25.3%上升至2023q1的30.1%,而在2015q4历史高点达到了42.19%,显示公募基金拥抱tmt的热情并未充分释放;其中,计算机是tmt四个行业中被公募基金加仓最大的行业,重仓配置比例由2022q4的4.27%迅速提升至2023q1的8.09%。

04

公募基金在tmt的超配比例不到历史中位数

如果用超配比例来衡量基金重仓股在a股各板块的相对配置程度,今年一季度末tmt四个行业的整体超配比例为8.04%,而2020年中的超配比例为19.61%,2015年中的超配比例更是高达25.33%。这或许意味着,在ai的加持下新一轮科技创新行业尚处于布局起点。

05

大消费板块继续在a股砥柱中流

今年一季度,大消费板块(汽车、家电、食品饮料、生物医药、商贸零售、社会服务等6个行业)整体在公募基金重仓股中配置比例达到36.26%,基本与上一季度持平,基本处于历史约70%分位数,依然是a股市场的压舱石。

06

食品饮料与生物医药获左侧资金布局

尽管一季度二级市场食品饮料与生物医药表现一般,但挡不住公募基金逐渐加仓的节奏。其中,食品饮料还是一季度公募基金加仓幅度排名第二的行业,重仓水平并且距历史最高位置相差约2个百分点;而生物医药则处于历史25%分位数水平,未来进一步加仓空间更大。

07

周期与金融地产继续被低配

周期板块和金融地产在经济弱复苏中,依然不受公募基金待见,整体配置情况与上一季度相近。未来随着全球经济走弱与国内流动性宽松,这两大领域预期更多是结构性行情,难以获得机构资金的积极青睐。

08

国防军工与电力设备“少了一点爱”

对于国防军工和电力设备,公募基金重仓配置比例尽管在一季度有所下降,但依然处于历史较高位置;相对于整个a股市场而言,这两大行业依然被公募基金所超配。公募基金一季度的减持,或更多出于资产配置再平衡的考虑,并不意味着对这两大领域的整体性看淡。

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